澳门唯一信誉正规平台:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月25日 11:16

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【冬至饺子】

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升〇⌒⌒,產業鏈景氣度有望改善↑◇﹡,並傳導至企業盈利改善∵◇,股市迎來更好的投資環境∵⊿。

與此同時?△,消費行業市場份額持續在集中▽?,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式⌒↑∴,奪取市場份額▽。

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海外來看◇∵♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型〇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展〇∴。國內來看♂π,產業政策持續護航∵♂π,未來新能源汽車長期趨勢向上↑﹡。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量﹡,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∴〇。

應用方面⊙π,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實△☆▽。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)﹡⊿∵,率先爆發的可能主要是2C場景?,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務⌒⌒◇。

內外需企穩△∴,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看⊿☆π,貨幣政策上♀▽〇,預計2020年二季度開始﹡?∴,隨着豬通脹解除♂∴,中國將加快跟進全球寬鬆∴⊙〇,降准降息節奏不再是5bps﹡,而將更大幅度、更快;

財政政策上◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右⊙?π,並通過多種創新方式〇◇⊿,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿〇,以解決去年資金使用效率不夠高的問題♂∵♀。

從產業來看π,中國科技產業升級正在超乎想象地加速⊙∟﹡,同時消費行業集中度持續上升〇┊。

本文首發於微信公眾號:中國基金報♂〇。文章內容屬作者個人觀點△,不代表和訊網立場◇⌒。投資者據此操作π∟,風險請自擔♀⊙☆。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♂△,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下⌒,權益資產是各方資金的長期選擇▽⊿。大量沉澱資金將從地產集中釋放◇∴,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整☆▽⊿。

1967年末至1987年?□,雖然日本經濟增速回落∟﹡?,GDP同比從20%左右下降至10%以下□,但日經225指數翻了近30倍⊿。這種股市與經濟增長背離的牛市⌒∟∴,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級﹡⊙,企業盈利提升□♀♂,期間日本企業的ROE均值高達20.7%⊙π┊。

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海外經驗顯示♂,寬鬆貨幣+產業升級〇π∟,往往是成長股牛市的有利催化劑⌒〇┊。

一方面⌒∴▽,研發投入持續高增□,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂∟。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看∟,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐♀◇?。

硬件方面⊙△,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍↑?,韓國在5G推出半年的時間內∟,就實現了人均流量近3倍增長♀⊿。流量爆發需要更多的硬件支持♂♂,因此♂π,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升♂☆,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∵♂↑。

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從宏觀來看∴☆〇,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下△,權益資產將是各方資金的長期選擇□,寬鬆貨幣環境加上產業升級⊙,往往是成長股長期牛市的有力催化劑↑。

供給端來看∴∵♂,醫改持續推進∵,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路⌒♂♀,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間△⊙。需求端來看┊⌒,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期┊♂☆,行業需求端長期向好〇↑?。

同時□⌒,企業盈利改善⊙,股市投資環境更好〇。中觀數據顯示↑?□,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底⌒。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持♀♂♂,我國產業升級正在明顯加速∟♀↑。

江暉表示⊙,2020年星石投資將繼續聚焦成長股▽□,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊▽△△。

2019年初∴,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♂┊∴,得到了市場驗證?♀。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

12月20日π,在「星石投資2020年度策略會」上♂▽⊿,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷↑□,且更為堅定樂觀??。他認為:成長股長期牛市來臨↑﹡☆。主要邏輯如下:

另一方面△↑,技術不斷突破♀,新興產業已經具備全球競爭力□。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業?▽。

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20世紀90年代﹡?☆,美國納斯達克指數上漲超過9倍┊⊿,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍↑∴□。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率☆▽□,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境┊∴。

房地產政策方面▽,預計2020年在整體從嚴下π,將進一步進行結構性微調△,「一城一策」將會更加明顯〇,以釋放合理需求和帶動地方經濟♂。

從金融機構視角看♂♂,利率下行期◇,負債端配置壓力上升∟,金融機構有增配權益資產的動力﹡。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊿,應用和相關硬件都將受益

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從外部來看﹡,外需也將企穩⊿∟。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆▽,經濟景氣度已初顯回穩跡象♀。隨着貿易摩擦緩和∵,則企穩預期將進一步強化△♂。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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從居民視角看⊙┊↑,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上⊿,對房產、存款以外的資產配置不足15%♀。隨着相對收益的變化△♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⊙。

從企業看∴π♂,內外需環境好轉↑,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升□⌒,產業鏈景氣度將有望改善┊,並傳導至企業盈利改善∵〇⊿,從而使股市投資環境更好∵△。

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